Papasok ang Galaxy Entertainment Group sa FY26 na may posisyon sa pananalapi na nagbibigay dito ng puwang upang kumilos habang patuloy na bumabangon ang Macau. Isang bagong tala sa pananaliksik mula sa CBRE ang nagbigay ng mas positibong pananaw sa kumpanya, kung saan itinaas ng brokerage ang target na presyo nito at itinuturo ang inilalarawan nito bilang isang napaka-matibay na balance sheet at net cash profile. Sa pagtatasa nito, ang perang inilalagay ng Galaxy sa mga ari-arian nito ay papalapit na ngayon sa punto kung saan magsisimula itong magpakita nang mas malinaw sa mga kita sa buong FY26 at FY27, lalo na habang nananatiling suportado ang pangkalahatang kapaligiran sa pagpapatakbo ng Macau.
Sa pagtatapos ng taon noong Disyembre 31, 2025, ang kompanya ay mayroong HK$36.3 bilyong cash at liquid investments, katumbas ng $4.64 bilyon. Gayunpaman, dahil sa paparating na HK$1.3 bilyon ($166 milyon) na utang, ang net cash position ng kompanya ay HK$35 bilyon, katumbas ng $4.48 bilyon. Ang cash position na ito ay hindi lamang nagbigay-daan sa Galaxy na ipagpatuloy ang malakihang capital expenditures nito kundi nagbigay-daan din dito na patuloy na gantimpalaan ang mga shareholder ng mga dibidendo sa proseso. Sa loob ng 12 buwan na nagtatapos noong Disyembre 31, 2025, idineklara at binayaran ng kompanya ang dalawang dibidendo na HK$1.20 sa mga shares. Bukod pa rito, inirekomenda ng board ang isang final dividend na HK$0.80 sa mga shares, na babayaran sa Hunyo 2026.
Ang mas magandang pananaw para sa mga casino sa Macau ay dumating sa pagtatapos ng isang malakas na takbo para sa industriya sa 2025. Sa ikaapat na quarter, ang Galaxy ay nagtala ng adjusted EBITDA na HK$4.3 bilyon ($550 milyon), isang pagtaas ng 33 porsyento taon-sa-taon. Ang resultang iyon ay nangangahulugan na ang adjusted EBITDA ay umabot sa 106 porsyento ng antas nito noong ikaapat na quarter ng 2019, na nagmamarka ng isang pag-angat pabalik sa benchmark ng kumpanya bago ang pandemya. Nakinabang din ang panahon mula sa HK$731 milyon ($93.55 milyon) ng paborableng VIP hold, na nagbigay ng karagdagang tulong sa mga numero.
Ang kita sa Galaxy Macau, ang pangunahing ari-arian ng kumpanya, ay tumaas ng 29 porsyento taon-taon sa HK$11.8 bilyon ($1.51 bilyon). Kasabay nito, ang adjusted EBITDA sa ari-arian ay tumaas ng 41 porsyento sa HK$4 bilyon ($512 milyon). Kahit na matapos mag-normalize para sa hold, ang EBITDA sa Galaxy Macau ay tumaas pa rin ng 15 porsyento. Sa mass side, ang gross gaming revenue ay tumaas ng 17 porsyento sa HK$8.7 bilyon ($1.11 bilyon), na sinuportahan ng 10 porsyentong paglago ng volume at mas mahusay na hold comparison. Samantala, ang VIP GGR ay tumaas ng 103 porsyento sa HK$3.1 bilyon ($397 milyon), na pinatibay ng 18 porsyentong mas mataas na volume at mas malakas na win rate.
Ang mga aktibidad na hindi nauugnay sa pagsusugal ay naging isang patuloy na lumalaking bahagi ng pangkalahatang operasyon ng Galaxy. Ang kompanya ay nagsagawa ng 350 kaganapan noong FY25, kung saan ang kita mula sa mga hindi nauugnay sa pagsusugal ay umabot sa 125 porsyento ng antas ng 2019. Sa malapit na hinaharap, ang kompanya ay patuloy na bubuo ng isang kaakit-akit na programa ng mga kaganapan para sa FY26. Kabilang dito ang mga konsiyerto, palabas, at iba pang mga aktibidad upang mapanatili ang trapiko ng mga tao sa loob at paligid ng mga casino na lampas sa tradisyonal na Chinese New Year at Golden Week. Para sa 2026, sinabi ng Galaxy na mayroon itong UFC Fight Nights at isang panibagong 3-taong kontrata sa Damai Entertainment ng Alibaba.
Isang mahalagang karagdagan sa aspeto ng hospitality ay ang opisyal na pagbubukas ng ultra-luxury Capella hotel tower sa Galaxy Macau noong Pebrero 2026. Ang bagong tower ng kompanya, na binubuo ng 95 suite at villa, ay nagsisilbi sa mataas na antas ng mass market. Ayon sa mga analyst sa CBRE, na binubuo nina John DeCree at Max Marsh, maganda ang feedback sa tower, at naniniwala ang kompanya na susuportahan ng tower ang super-premium mass business sa huling bahagi ng taong ito. Ang paglulunsad ng Capella ay akma sa mas malawak na estratehiya ng Galaxy na palalimin ang appeal nito sa mga bisitang mas malaki ang gastusin habang pinapahusay ang pangkalahatang posisyon ng portfolio nito sa Cotai.
Pagdating sa momentum ng kalakalan, nakaranas ang kompanya ng mas mahinang kalakalan sa unang bahagi ng Q1 2026, kasabay ng Bagong Taon ng mga Tsino. Gayunpaman, tumaas ang kalakalan mula sa ikatlong araw ng panahon ng kapaskuhan. Sa kasalukuyan, hawak ng kompanya ang 22 porsyento ng merkado. Sa malapit na hinaharap, kinikilala ng kompanya na ang premium mass space ay nananatiling mapagkumpitensya. Gayunpaman, ang pokus ng kompanya sa paglago ng EBITDA ay nananatiling pinakamahalaga, at hindi nakikita ng kompanya ang pagtaas ng muling pamumuhunan.
Sa malapit na hinaharap, patuloy na isinusulong ng kompanya ang Phase 4 sa Galaxy Macau, at ang phase ay nakatakdang buksan sa FY27. Ang susunod na yugto ng pag-unlad na ito ay magdaragdag ng mas maraming kuwarto, amenities, at kapasidad sa libangan sa resort, na magpapalakas sa mga pamumuhunan na pinaniniwalaan ng CBRE na magsisimulang "magbunga" sa darating na 2 taon ng pananalapi. Sinusuportahan ng malaking net cash position at isang portfolio na muling naghahatid ng mga resulta na higit sa antas ng 2019, ang Galaxy ay nasa posisyon na umasa sa susunod na yugto ng paglago habang ang merkado ng Macau ay patuloy na unti-unting lumalawak.
Pinagmulan: Asia Gaming Brief (AGB)